虎牙直播并不属于腾讯，腾讯只是虎牙的重要股东，没有实现全资控股，虎牙依然是独立上市运营的公司。很多人会因为腾讯持有虎牙大量股份，同时腾讯旗下还有斗鱼直播，就误以为虎牙已经被腾讯收购变成腾讯子公司，这个认知是混淆了财务投资控股和全资归属的概念。企业法律意义上属于某一方，核心判定标准是是否 100% 控股，或者母公司取得完全控制权并合并报表，虎牙没有满足这个条件，主体公司虎牙直播的运营主体仍然保持独立法人地位，独立开展业务，独立承担经营风险。

股权背景梳理

虎牙最早从欢聚集团也就是 YY 拆分独立，之后腾讯持续增持股份，成为虎牙第一大股东，腾讯拥有董事会席位，能够对重大经营决策施加比较强的影响力，但是并没有拿到全部股权，剩余股份由其他机构投资者、公众流通股、创始相关方持有。

原本腾讯曾经推进虎牙和斗鱼的合并方案，后续相关合并交易终止，这次合并计划终止之后，虎牙继续保持独立上市状态，没有并入腾讯体系，也没有变成腾讯旗下全资子公司。

控股和归属核心区分表格

日常业务层面的关联

虽然法律上不属于腾讯，但是业务层面虎牙和腾讯存在很深的合作，比如游戏直播版权采购，和腾讯游戏生态联动，部分赛事转播合作，账号体系相关互通合作，这些属于商业合作，不等同于公司归属权转移。

腾讯作为大股东，会关注虎牙经营业绩，在战略方向上提出建议，但是虎牙日常运营管理，团队招聘，平台规则调整，商业化定价，仍然由虎牙自身管理团队负责执行。

最终判定

综合股权结构，独立上市主体，合并计划终止这几个关键信息，虎牙不属于腾讯，腾讯是重要战略股东，拥有重大影响力，但不是母公司，虎牙是独立运营的上市公司。

【常见问题】

问题 1 腾讯是虎牙的第一大股东吗

回答 1 腾讯是虎牙的第一大股东，但是第一大股东不等于虎牙属于腾讯，第一大股东只是持股比例最高，依然达不到全资控股的归属标准。

问题 2 虎牙和斗鱼合并之后是不是就属于腾讯了

回答 2 虎牙和斗鱼的合并方案已经终止，合并没有落地，所以虎牙没有通过这次合并归入腾讯体系，虎牙依旧保持独立上市。

问题 3 虎牙平台的直播版权是不是全部来自腾讯

回答 3 虎牙和腾讯有游戏版权合作，但虎牙不属于腾讯，平台还会采购其他厂商赛事和内容版权，版权来源并不全部是腾讯。

【免责申明】

本文内容基于公开股权信息整理，股权比例会随着后续增减持发生变动，不构成投资建议，公司归属判定以工商登记，上市公司公告等官方文件为准。